穆迪投資者服務(wù)公司3月29日表示，動力煤生產(chǎn)商的收入預(yù)計將在2021年有所改善，預(yù)計國內(nèi)煤炭消費量將增長5％-10％。
穆迪表示，盡管預(yù)期的改善應(yīng)有助于生產(chǎn)商適度減債，但長期需求將在未來幾年持續(xù)，電煤生產(chǎn)商的信貸質(zhì)量將承壓，esg相關(guān)風(fēng)險將加劇，削弱它們獲得資本的渠道。
穆迪預(yù)計，2021年所有級別的煤炭產(chǎn)量將反彈至5.5億至5.75億st，高于此前預(yù)測的5.25億至5.5億st。
根據(jù)該報告，穆迪的預(yù)測比能源信息管理局(energy information administration)的預(yù)測更為保守，后者預(yù)計2021年發(fā)電量約為5.81億st.此外，穆迪預(yù)計發(fā)電需求低于eia預(yù)測的5.5億st.。
更高的天然氣價格(henry hub預(yù)測全年平均價格約為3美元/百萬英熱)和產(chǎn)量預(yù)測，推動穆迪的估計更為保守。
報告稱:“鑒于預(yù)計產(chǎn)量只會小幅增加，我們預(yù)計，一些因2020年市場狀況疲弱而閑置的礦山近期不會恢復(fù)生產(chǎn)。”
由于河流域仍供應(yīng)過剩，預(yù)計2021年美國熱能價格也將保持低迷。盡管出口應(yīng)該會因價格溫和走強而增長。
出口預(yù)期
日益增長的經(jīng)濟活動，尤其是在中國，將支持海運熱能需求。此外，穆迪稱，地緣政治緊張導(dǎo)致中國從澳大利亞進口煤炭減少，令印尼、俄羅斯、蒙古和美國等國的煤炭生產(chǎn)商受益。
然而，美國將保持其小型且搖擺不定的動力煤出口國地位。2021年，穆迪預(yù)計熱出口量為3000萬st- 3500萬st，高于eia 2020年的2700萬st的估計。
鑒于物流困難和社會反對影響到prb煤炭出口，出口的任何增加都將在很大程度上惠及東部煤炭盆地的生產(chǎn)商。
但穆迪表示，熱能產(chǎn)量的增加可能會抵消出口對ib供需平衡的影響。
報告稱:“(國際銀行)國內(nèi)定價的大幅上漲，將需要額外的因素，如運營中斷或極冷的天氣。”
對出口市場來說，運費也仍然是一個問題，“因為需求在短期內(nèi)復(fù)蘇，而鐵路在更長的時間內(nèi)繼續(xù)遠離煤炭，”報告說。
關(guān)于整合，穆迪預(yù)計，盡管需求持續(xù)下降，熱發(fā)電企業(yè)的整合將處于最低至最低水平。
“這個行業(yè)獲取資本有限,它有助于促進并購交易,上市公司控制行業(yè)的生產(chǎn),和esg-related問題很難使生產(chǎn)者追求合并交易的實質(zhì)性的環(huán)境負債和需要獲得資本完成交易,”該報告稱。


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