近日，日元在外匯市場上波動劇烈。在美聯儲等多國央行越來越收緊貨幣政策之際，日本央行卻堅守貨幣寬松政策。日美央行貨幣政策不斷分化，今年3月以來，日元已累計下跌15%。上周，一度跌至135.22日元兌1美元的關口，創下1998年來新低。有分析指出，在日本央行加碼寬松的背景下，在7月美聯儲貨幣緊縮力度加碼前，日元匯率可能進一步承受下跌壓力。
對日進口貿易或出現利好
一般來說，日元匯率劇烈波動，最為直接的影響是中日雙邊貿易往來。長城證券分析師蔣飛在研報中表示，由于日本內需消費長期疲軟，日本有意推動貶值，增加出口，促使回到貿易順差，提振日本經濟。
對日進口方面，日元貶值壓低了中國自日本進口的付匯壓力，對中國進口企業有利。中國社科院日本研究所副研究員田正則表示，“隨著日元的持續貶值，中國企業可以用更低的價格購買日本的高端零部件、原材料等產品”。這將促進中日兩國供應鏈開展進一步的深度合作，擴展中日經貿合作空間。然而，進口企業仍需注意，由于日本能源、工業金屬、中間零部件等生產材料嚴重依賴進口，原材料價格的上漲或將傳導至出口端，一定程度上會削弱日元貶值的提振作用。
對日出口方面，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，日元過快貶值一定程度上將“部分抑制日本對中國的進口需求”。中國銀行研究院高級研究員王有鑫提醒，對于在日本有出口業務的中國企業來說，如果交易時使用日元結算，要警惕日元匯率下降對企業盈利和財務操作等產生的相關風險。
今年1月生效的《區域全面經濟伙伴關系協定》為中日兩國經濟合作實現突破。中國海關總署最新發布的數據顯示，今年前5個月中國與日本的貿易額達到9363億元，為中國第五大貿易伙伴。在此前召開的中國貿促會例行新聞發布會上，中國貿促會新聞發言人于毅表示，今年1月至4月，日本連續4個月位居rcep原產地證簽證金額排名首位的目的國，每月簽證金額占比均超過90%，最高達到97%，反映出廣大對日出口企業已經充分認識到rcep協定實施帶來的政策紅利，也說明rcep協定實施拉動我對日出口的潛力巨大。
兩國投資關系或有所變化
在對日投資方面，中國企業正在加速收（并）購日本企業的步伐。廣東廣信君達律師事務所合伙人陳偉雄表示，隨著rcep正式生效，中國企業“對日投資門檻實質上降低了，投資便利度得到了提升”。現如今，日元的再度大幅貶值更是讓越來越多的中國企業看到了并購日本優質企業，尤其是重要產業鏈的上游中小企業的希望。
日本富士通全球營銷總部首席數字經濟學家金堅敏表示，與歐美相比，中國企業對日本投資還是比較靠后的階段，“現在日元貶值是一個機會，我想中國企業肯定會把握住。”
然而，從日本對華投資來看，日元的貶值不利于日本企業擴大對中國的直接投資。中國社科院日本研究所副研究員田正認為，“因為隨著日元貶值的發酵，日本企業赴華投資往往面臨著更高的價格，這使得日本企業將更加慎重決策對華投資。同時，日元貶值也意味著，日本國內的資產價格更低、更具吸引力，將會促使日本企業回歸日本進行生產”，日元的貶值將帶來“雙刃劍”效應。
來源：浙江貿促綜合整理自第一財經、浙商證券、fta服務網、中國經營報、上海貿促


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